盛瑞德优配《超自然行动组》驱动巨人网络2025年营收首破50亿元

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　　上证报中国证券网讯巨人网络4月26日晚间公布年报，2025年，公司实现营业收入50.47亿元，首次突破50亿元，同比增长72.69%；归母净利润17.55亿元，同比增长23.13%；扣非后净利润21.27亿元，增幅31.10%；经营活动产生的现金流量净额29.85亿元，同比大增188.64%；总资产189.63亿元，较上年末增长28.63%；资产负债率仅为18.67%，且负债以经营性负债为主，其中合同负债17.10亿元，较上年末增长169.85%，主要系《超自然行动组》递延收入增加所致。公司2025年度利润分配预案为10派现金1.90元（含税）。

　　2025年，公司休闲竞技赛道实现爆款突破。1月23日，自研新品《超自然行动组》正式上线，凭借“中式微恐+搜打撤”的差异化玩法，迅速获得市场关注，长期位居iOS免费榜TOP10，iOS畅销榜最高排名第4名，DAU突破1000万。截至2026年3月末，其累计注册用户超2亿，累计贡献流水收入突破50亿元，成为公司业绩增长的重要驱动力。截至2025年末，公司合同负债17.10亿元，较上年末增长169.85%，主要系《超自然行动组》递延收入增加所致，为公司后续研发投入、产品运营和业务拓展提供了坚强的支撑。

　　国战MMORPG赛道方面，2025年恰逢“征途”IP二十周年。公司围绕“中小号春天”“嘉年华盛典”“20周年庆”等关键节点推出系列资料片和特色玩法，带动游戏活跃人数同比提升超16%。其中，《原始征途》小程序版本全年累计新增用户突破3000万，月流水重回1亿元，全年流水同比增长18%；《王者征途》全年新增用户超2700万，年流水突破7亿元，成为赛道重要增长引擎。休闲竞技赛道的成熟产品《球球大作战》也通过小程序生态与App端双轮驱动推进用户扩圈，小程序全年累计新增用户超3500万，活跃用户超100万，继续夯实休闲竞技赛道基础。

　　报告期内，围绕“游戏+AI”布局，公司持续推动AI技术在研发、运营和玩法中的应用，目前已实现从内容生产、广告投放，到社媒运营、客户服务等全业务流程的AI化。AI技术也已广泛应用于游戏美术生成相关流程，覆盖UI、建模、动画、2D资产等环节，其中2D美术资产AI辅助生成占比已超过80%。

　　新品方面，公司继续丰富产品矩阵。《月圆之夜》报告期内重点拓展内容生态与竞技场景，完善商业化体系，实现流水同比增长；在研卡牌游戏《名将杀》已于2025年12月开启不删档付费测试，并于2026年3月17日登陆Steam平台，获得玩家广泛好评。截至目前，该产品月流水已超千万，计划于2026年暑期档正式上线推广。

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